上海公司注冊后如何融資，有什么融資的方式？

提問人：匿名
2022-05-25 05:17

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  張金宇資深財(cái)稅專家
  中經(jīng)慧稅 • 聯(lián)貝財(cái)務(wù)

  1、融資方式

  在互聯(lián)網(wǎng)金融推動(dòng)的推動(dòng)，企業(yè)融資方式也越來越多豐富，常見的融資方式有：

  銀行貸款。這大概是我們最熟悉的方式，基于信用或擔(dān)保向銀行借錢。這兩年銀行的業(yè)務(wù)也越來越豐富，以前的保理業(yè)務(wù)，到現(xiàn)在供應(yīng)鏈融資，尤其是票據(jù)融資與供應(yīng)鏈金融結(jié)合起來，也是很多企業(yè)愿意選擇的方式。?

  能不能通過從銀行借到錢，關(guān)鍵是看企業(yè)的信用評級，有人說銀行是最“嫌貧愛富”的，因?yàn)殂y行也要衡量壞賬風(fēng)險(xiǎn)，所以，往往是越難越著急要錢的公司，反而越不容易從銀行借到錢。這之間的矛盾，也是最近監(jiān)管機(jī)構(gòu)迫切想要解決的問題，包括定向降準(zhǔn)，對銀行貸款結(jié)構(gòu)有指示性要求。

  融資租賃。航空公司、遠(yuǎn)洋運(yùn)輸公司等固定資產(chǎn)購置成本非常高的企業(yè)常常會(huì)采用這種融資方式，主要目的是為減少短期資金壓力。融資租賃公司比起銀行要更“仁慈”一些，辦理起來很快，但是融資租賃有局限性，只能是購買大宗資產(chǎn)，而不能是資金的其它用途。

  債權(quán)融資。通過債券市場發(fā)行企業(yè)債券籌集融資。通常都是大手筆，一旦通過發(fā)行審批，可以一次性得到大額資金流入，相對而言融資成本要低。而且，企業(yè)債形式多樣化，比如可轉(zhuǎn)債可以與股權(quán)融資結(jié)合，實(shí)現(xiàn)債轉(zhuǎn)股。

  債券融資的門檻比較高，要發(fā)債的公司需要經(jīng)過層層的審批，還需要有評級機(jī)構(gòu)的專業(yè)評級，甚至有人說，相比股市，債市的監(jiān)管要嚴(yán)很多。地產(chǎn)公司熱衷于到海外市場發(fā)債，雖然利率更高，但要容易。

  股權(quán)融資。我覺得是最變幻莫測的方式，趕上好時(shí)節(jié)，企業(yè)估值能迅速水漲船高。比如美團(tuán)和小米，在上市之前都經(jīng)歷過多輪融資，估值一次次創(chuàng)新高，支撐高估值的是公司背后的商業(yè)模式和賺錢邏輯。所以，能不能完成股權(quán)融資，得看這門生意是不是真的是好生意，以及是不是有投資人認(rèn)可這個(gè)生意。阿里在成功之前，也有過差點(diǎn)拿不到錢的地步，京東前期劉強(qiáng)東拿到投資人的錢也很不容易。成功上市后，也可以再進(jìn)行股權(quán)融資，比如增發(fā)、定向增發(fā)等。

  2、如何選擇融資方式

  企業(yè)融資方式有很多，但企業(yè)在面臨資金緊缺時(shí)，真正能選擇的融資渠道和融資方式是有限的，企業(yè)決策是在所有可行的方案中，找到最優(yōu)的方式。

  實(shí)務(wù)中，在選擇融資方式時(shí)，通常會(huì)從兩個(gè)維度權(quán)衡：

  a、財(cái)務(wù)杠桿，債權(quán)融資和股權(quán)融資的比例；

  b、債務(wù)結(jié)構(gòu)，短期債務(wù)與長期債務(wù)的匹配；

  資本能起到放大收益的效果，但同時(shí)也需要承擔(dān)更多的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，所以資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的選擇反映的是公司管理層的風(fēng)險(xiǎn)偏好。

  債權(quán)還是股權(quán)？

  狹義的資金成本就是為獲得資金需要支付的利息，以及相關(guān)的手續(xù)費(fèi)用，比如銀行貸款利息，以及與之相關(guān)的資產(chǎn)評估費(fèi)用。

  咋一眼看去，似乎是債權(quán)融資成本更高，而股權(quán)融資只要不給股東分紅，那就沒成本。但是，債權(quán)人要求的是穩(wěn)定的利息回報(bào)，而股權(quán)投資人要求的是長期的高收益，股權(quán)投資人期待的收益率就是公司隱形的融資成本。而且，股權(quán)融資過程中，如果創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)股權(quán)稀釋過度，也會(huì)給未來的公司控制權(quán)帶來隱患。

  在資本的誘惑前，往往容易忽視資本逐利的本性，卻忽略了隨之而來的風(fēng)險(xiǎn)，這常常是股權(quán)融資最后成為企業(yè)不可言說的痛的原因，比如平安入主汽車之間后，與創(chuàng)始人之間發(fā)生了管理權(quán)之爭，最后以創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)撤離告終，再比如俏江南引入鼎輝資本后，因?yàn)閷€協(xié)議，最后張?zhí)m也徹底失去了俏江南。

  所以，在進(jìn)行股權(quán)融資時(shí)，對公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的把握，財(cái)務(wù)杠桿的選擇，是比較值得注意的，美國上市公司熱衷于回購自己公司股份，有出于維護(hù)股價(jià)的需要，也有調(diào)節(jié)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)方面的需求，通過回購股票，增加負(fù)債減少權(quán)益，間接地可以提高投資回報(bào)率。

  短期還是長期？

  短期融資靈活，資金成本低，能迅速緩解企業(yè)資金難題，但增大企業(yè)償付壓力。長期融資，資金成本高，但是在一個(gè)相對長的周期償還，降低企業(yè)短期資金風(fēng)險(xiǎn)。

  債權(quán)融資中的短期債務(wù)與長期債務(wù)的比例，通常會(huì)結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表中運(yùn)營資金的需求進(jìn)行平衡。激進(jìn)型的財(cái)務(wù)管理者，可能會(huì)選擇更高比例的短期債務(wù)，而保守型的財(cái)務(wù)管理者可能會(huì)選擇更高比例的長期債務(wù)。

  萬科選擇在今年進(jìn)行債務(wù)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，應(yīng)該也是考慮到房地產(chǎn)資金的鎖緊，為預(yù)防短期可能的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)而做的提前準(zhǔn)備。而另一家房地產(chǎn)公司富力地產(chǎn)，目前可能就要被動(dòng)很多，還在頻頻的借新還舊中艱難前行。

  除以上所提及的方式之外，企業(yè)還有另一種比較特殊的融資方式，內(nèi)部融資。比如通過延長應(yīng)付賬款賬期，或者進(jìn)行留存收益轉(zhuǎn)股權(quán)。這是相對成本最低的，也是完全依賴企業(yè)自身的能力，來發(fā)展企業(yè)。?

  資金是維持企業(yè)正常運(yùn)轉(zhuǎn)的血液，雷軍曾強(qiáng)調(diào)，對創(chuàng)業(yè)公司來說，資金是最重要的，一定要提前準(zhǔn)備融資。所以，融資能力是企業(yè)非常核心的一項(xiàng)能力，擁有融資優(yōu)勢的公司也是一種競爭力，典型定的如房地產(chǎn)行業(yè)和銀行業(yè)，越是好的房地產(chǎn)公司，越容易拿到低成本的資金，越是好銀行，攬蓄能力越強(qiáng)。

  怎么說呢，提前規(guī)劃資金需求，利用好各項(xiàng)資源，不讓企業(yè)陷入資金困局，也是財(cái)務(wù)管理中至關(guān)重要的部分吧。

  深圳財(cái)務(wù)統(tǒng)籌，稅務(wù)籌劃等，就來聯(lián)貝，問個(gè)好前途！

  引用資料：公司注冊|銀行開戶不能少

  解決時(shí)間：2022-05-25 03:17
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